На этой неделе в фокусе «Деконструкции» требования российских банков к криптокомпаниям, первый независимый аудит Tether, угроза остановки блокчейна Solana, рост стоимости вычислений в ИИ-индустрии и проблема позиционирования биткоина.
Проверка криптокомпаний в РФ
Российские банки начали требовать от криптокомпаний подтверждения включения в пока не существующий реестр ЦБ. Это связано с дерискингом перед 1 сентября, когда расчеты в криптовалюте по ВЭД перейдут из экспериментального режима в постоянную практику. Бизнес столкнется с жестким комплаенсом, ростом издержек и угрозой ответственности за незаконный обмен.
Ситуация показывает, что переходный период начался досрочно, и главной задачей станет превращение ручных проверок в прозрачную процедуру легальных расчетов.
Первый независимый аудит Tether
Tether впервые прошла полный аудит от KPMG US, получив безоговорочное заключение о соответствии отчетности за 2025 год стандартам США. Аудиторы проверили баланс и физически подсчитали золотые резервы, которые в совокупности с другими активами превысили обязательства компании на $6,81 млрд.
Хотя заключение не дает бессрочных гарантий, для рынка стейблкоинов это важнейший сдвиг в сторону прозрачности и возможный новый индустриальный стандарт для всех крупных эмитентов.
Скрытая уязвимость Solana
Блокчейн Solana оказался в шаге от полной остановки из-за сбоя маршрутизации у провайдера TeraSwitch. Одновременно отключились валидаторы с 28,83% застейканных SOL, что вплотную приблизило сеть к критическому порогу (33,34%), при котором транзакции перестают финализироваться.
Проблему решили за 33 минуты, но инцидент ярко подсветил риски централизации инфраструктуры, дав повод для критики сети со стороны институциональных инвесторов.
Смена экономической парадигмы в ИИ
Возможная покупка стартапа Decart компанией Anthropic за $6 млрд и перестановки в Google обнажили главную проблему ИИ — колоссальную стоимость обслуживания моделей.
Конкуренция смещается от создания самих алгоритмов к борьбе за GPU, инфраструктуру и технологии оптимизации (инференса). В долгосрочной перспективе это резко повышает барьер входа в индустрию: побеждать будут те, кто сможет эффективно управлять экономикой продукта при масштабировании.
Кризис идентичности биткоина
Биткоин переживает кризис идентичности на фоне падения доходов майнеров от комиссий до минимума (0,69%) и обвала хешрейта из-за конкуренции с ИИ за энергомощности.
Хотя фонды уровня BlackRock скупают актив, биткоин перестал коррелировать с акциями и золотом, не оправдав статус «тихой гавани» во время кризисных шоков. Монета переросла статус спекуляции, но все еще ищет свою реальную макроэкономическую роль.
Это сокращенная версия подкаста. Смотрите полный выпуск:
https://www.youtube.com/watch?v=LY9kkOT5ibo
Подписаться на подкаст:
Apple Podcasts
Spotify
YouTube
Deezer
Яндекс.Музыка
YouTube Music
